Det er i rapporten'økonomiske utsikter for 2020' at DnB Markets fastslår at det er på gang et varig taktskifte i norsk økonomi.
Etter et kraftig, men midlertidig løft i investeringene på norsk sokkel, peker pilene på nytt nedover.
Kombinasjonen av lavere investeringsaktivitet på norsk sokkel og svak vekst i omverdenen demper utsiktene for eksport og investeringer i de fleste næringer.
DnB Markets mener også at det er grunn til å tro at forbruket vil bli mer moderat.
I tillegg blir politikernes handlingsrom snevrere, og her viser DnB Markets til at i Nasjonalbudsjettet for 2020 ble for første gang i handlingsregelens historie lagt opp til en nedgang i oljepengebruken fra året før.
DnB Markets mener at utsiktene framover er så moderate at Norges Bank ikke vil heve renta, men samtidig ikke svake nok til Norges Bank behøver å kutte renta.
Rapporten ble også laget før utbruddet av coronaviruset i Kina.
Men like mye usikkerhet er det rundt konsekvensene av klimaopprøret. DnB Markets mener at det ikke kan utelukkes at folkevalgte politikere i rike land blir presset til å gå enda hardere til verks for å bremse CO2-utslipp, noe som vil påvirke den økonomiske veksten.
– I en idealsituasjon, med fullverdige «grønne» alternativer med en ganske lik pris, ville etterspørselen enkelt vri seg mot disse, slik at nettoeffekten på veksten var null. I realiteten er det manko på perfekte substitutter, noe den pågående bremsen i europeisk bilindustri er et godt eksempel på, skriver DnB Markets.
I rapporten blir det vist til at statlige investeringer, eller subsidier av private investeringer innen grønn energi, vil kunne løfte veksten midlertidig, på samme måte som en ekspansiv finanspolitikk.
– EU-kommisjonens ambisjon om å samle inn 1000 milliarder euro innen 2030 til «grønne» investeringer er et eksempel på dette, skrivet DnB Markets, som mener at nettoeffekten er uklar ettersom invsteringer og etterspørselen etter såkalte «brune» næringer eller prosjekter uten subisidier samtidig vil falle.
Etter et kraftig, men midlertidig løft i investeringene på norsk sokkel, peker pilene på nytt nedover.
Kombinasjonen av lavere investeringsaktivitet på norsk sokkel og svak vekst i omverdenen demper utsiktene for eksport og investeringer i de fleste næringer.
Høyere lønninger - lav rente
Samtidig tror DnB Markets at lønnsveksten, som siste årene har vært klart lavere enn det historiske gjennomsnittet, trolig vil bli godt på linje med norges handelspartnere.DnB Markets mener også at det er grunn til å tro at forbruket vil bli mer moderat.
I tillegg blir politikernes handlingsrom snevrere, og her viser DnB Markets til at i Nasjonalbudsjettet for 2020 ble for første gang i handlingsregelens historie lagt opp til en nedgang i oljepengebruken fra året før.
DnB Markets mener at utsiktene framover er så moderate at Norges Bank ikke vil heve renta, men samtidig ikke svake nok til Norges Bank behøver å kutte renta.
Les også:
Usikkerhet rundt klimaeffekt
I konjunkturrapporten blir det vist til at mange av premissene for anslagene i rapporten er usikre, blant annet er det usikkert hva som blir utfallet av handelskrigen mellom USA og Kina.Rapporten ble også laget før utbruddet av coronaviruset i Kina.
Men like mye usikkerhet er det rundt konsekvensene av klimaopprøret. DnB Markets mener at det ikke kan utelukkes at folkevalgte politikere i rike land blir presset til å gå enda hardere til verks for å bremse CO2-utslipp, noe som vil påvirke den økonomiske veksten.
Mangler gode alternativ
DnB Markets slår fast at en sterk økning i prisen på utslipp øker kostnader og demper bedrifters og husholdningers etterspørsel etter varer og tjenester med karbonavtrykk.– I en idealsituasjon, med fullverdige «grønne» alternativer med en ganske lik pris, ville etterspørselen enkelt vri seg mot disse, slik at nettoeffekten på veksten var null. I realiteten er det manko på perfekte substitutter, noe den pågående bremsen i europeisk bilindustri er et godt eksempel på, skriver DnB Markets.
I rapporten blir det vist til at statlige investeringer, eller subsidier av private investeringer innen grønn energi, vil kunne løfte veksten midlertidig, på samme måte som en ekspansiv finanspolitikk.
– EU-kommisjonens ambisjon om å samle inn 1000 milliarder euro innen 2030 til «grønne» investeringer er et eksempel på dette, skrivet DnB Markets, som mener at nettoeffekten er uklar ettersom invsteringer og etterspørselen etter såkalte «brune» næringer eller prosjekter uten subisidier samtidig vil falle.
Negativ oljeutfasing
DnB Markets mener at for Norge sin del vil en politisk fremskyndet utfasing av olje og gass bli klart negativ, selv om det blir satset på drivstoff som hydrogen og utbygging av vindkraft, samt investeringer i prosjekter for fangst og lagring av karbon.- DnB Markets tror at renta blir undret både i 2020 og 2021.
- Oljeprisen er spådd å bli i snitt 65 dollar fatet på Nordsjøolje i 2020 og 68 dollar fatet i 2021.
- DnB Markets tror på en årslønnsvekst på 3,3 prosent i 2020 og 3,1 prosent i 2021.
Les også:
Publisert: 30.01.2020 10:33
Sist oppdatert: 10.02.2021 14:51
