Tyngre, tregere og tøffere i kapitalmarkedet

– Ting tar generelt litt mer tid enn det gjorde for noen år siden. Ting som skulle tatt to-tre år, tar nå tre-fire, sier Investeringsdirektør i Ronja Capital, Tore Tønseth, til Nett No. 

Ronja Capital er investeringsselskapet til Halsebakk-familien og har de tre datterselskapene Ronja Eiendom, Rosenlund Hamn og Ronja Capital Investments. 

Roger Halsebakk eier 52 prosent av Ronja Capital gjennom holding-selskapet R. Holding, og barna Anja og Robin Halsebakk eier 24 prosent hver gjennom holding-selskapene Anja Invest og Bakk Invest. 

I tillegg til investeringer i eiendom og en aksjepost på 15 prosent i Sølvtranskonsernet, har Ronja Capital også investert i selskaper som Griff Aviation, Pir-selskapene, Salmon Evolution og Arctic Bioscience.

Noen investeringer er gjennom Ronja Capital og noen er gjennom Ronja Capital Investments.

Trenger mer kapital
– Når ting tar lenger tid, betyr det at selskapene trenger mer kapital. Ofte må eksisterende aksjonærer bidra mer siden det er vanskelig å få inn ny ekstern kapital, sier Tønseth videre.

Ronja Capital har selv tilført ekstra-kapital til tidligfase-selskapene Artic Bioscience, Salmon Evolution og Griff Aviation etter at resultater har latt vente på seg. 

– Kapitalkostnaden har økt. Det påvirker selskapene.

Tønseth forteller at de har investert i mange forskjellige selskaper og at de utvikler seg forskjellig.

Sårbar for forsinkelser
–  Selskaper som er i en tidlig fase er typisk mer sårbar for forsinkelser siden de har begrenset kontantstrøm fra drift de kan ta fra, sier Tønseth.

Datterselskapet Ronja Capital Investment hadde i 2024 et negativt resultat før skatt på 70,5 millioner kroner etter kraftige nedskrivinger på selskapets investeringsportefølje. 

– Det som ligger bak tallene er blant annet store fall i aksjeverdien for Norcod, Arctic Bioscience og Salmon Evolution, sier han.

Han forteller at kombinasjonen av høy kapitalkostnad, høy eierskapsbeskatning og skatt generelt, er en krevende kombinasjon i markedet. 

Fortsatt positiv
– I utgangspunktet vil ikke resultat i fjor påvirke investeringsviljen vår videre. Det vil investeringer som kommer avgjøre, sier Tønseth.

Han forteller at Ronja Capital i utgangspunktet er fullinvestert, men at selskapet vurderer nye alternativer fortløpende når de kommer. 

Fremover er planen å fortsette jobben med å utvikle selskaper, som mange befinner seg på Nordvestlandet. 

– Det er hovedaktiviteten vår. Tjene penger og støtte opp om selskapene vi har investert i.

Tapt egenkapital
Fall i aksjekursutvikling hos Arctic Bioscience og Norcod førte til en verdijustering av markedsbaserte aksjer på 52,9 millioner kroner for Ronja Capital Investment i 2024. 

Nedskriving har ført til tapt egenkapital i Ronja Capital Investment som ved utgangen av regnskapsåret var negativ med 69,5 millioner kroner.

I tillegg til Halsebakk-familien eies Ronja Capital Investment også av Tønseth selv (6,9 prosent), i tillegg til Berit Anita Rogne (1,5 prosent), og Nils Christian Øyen og Gro Devold Myklebust (1,5 prosent).

Egenkapitalen til mor-selskapet Ronja Capital var i 2024 på nærmere to milliarder kroner.