Bunnen nådd for norsk økonomi

- Konkurranseevnen til norske bedrifter har fått god hjelp av svakere kronekurser. Det vi dro på oss av svekket konkurranseevne gjennom femten år, tok vi igjen på et par år gjennom svekket krone, sier Joachim Bernhardsen, analytiker i Nordea Markets.
Sammen med Thina Saltvedt i Nordea Markets la han fram Økonomiske utsikter i Ålesund torsdag.
Bernhardsen viste blant annet hvordan fiskerinæringa har fått økt eksportverdien med 75 prosent siste fem år.
Reiselivet er en annen sektor som har fått god vekst og som følge av styrket konkurranseevne på grunn av svakere krone. Bare siden 2014 har veksten innen reiseliv steget 15 prosent.
- Bunnen i norsk økonomi er passert. Vi beveger oss sakte ut av oljekrisa. Grunnen til at vi venter høyere vekst i norsk økonomi framover, er at oljebremsen vil avta. Og ser vi på de andre sektorene, har tempoet holdt seg brukbart oppe i norsk økonomi. Det er ikke veldig mye spredning av oljebremsen til andre sektorer, sa Bernhardsen.
Den medisinen vi fikk fra oljenedturen, har dermed bidratt positivt for andre sektorer og geografiske områder.

Sterkere krone vil svekke konkurranseevnen igjen

Men Bernhardsen er tydelig på at om den norske krona styrker krona seg mye framover, vil forbedringen i konkurransekraft bli like fort utradert som den kom.
- Det er viktig å få med seg at konkurransefordelen ikke er varig. Vi ser samtidig at eksportbedriftene gjør ekstremt lite valutasikringer nå, og drar dermed i liten grad nytte av den svake krona vi har hatt og har, og slik kunne sikre god konkurranseevne framover.
Nordea Markets er tydelig på at de venter at krona vil styrke seg framover.
- Opec-avtalen som er inngått og en stigende oljepris, bidrar til sterkere krone. Men ser vi på renteforskjellene i markedet, har de ikke tatt dette helt innover seg enda, sa han.
Nordea Markets venter at Norges Bank holder renta uendret et par år til.
- Rentebunnnen er nådd både i det korte og lange bildet, slik vi ser det. Det er dermed gode muligheter for å binde og sikre lange renter framover.

Trump bidrar til høyere renter

I USA har de lange rentene steget , og de er også opp noe i Europa. Dermed tror Nordea Markets at rentebunnen på de lange rentene er nådd.
- Det er tegn til at lange renter internasjonalt har bunnet ut. Med de lange rentene er fortsatt på lave nivåer, påpekte han.
Ifølge Nordea Markets, bidrar valget av Trump til at de amerikanske rentene stiger.
-Trump har gitt et løft på børsene og et løft i lange renter. Han har blant annet sagt at han vil redusere selskapsskatten fra 35 til 15 prosent, om han går så langt, er usikkert. Men det er et klart signal om at selskapsskatten skal ned.
En klar faktor som bidrar til høyere renter, er signal fra Trump om å gjøre betydelige finanspolitiske stimulanser.
- Trumps politikk er inflasjonsdrivende, blant annet bidrar en eventuell proteksjonisme til økte kostnader. Men det viktigste er at Trump vil pøse på med penger over offentlige budsjetter. Men det er ikke sikkert at han klarer å skape økt vekst og redusert arbeidsledighet, da kommer stimulansen i stedet til å føre til økte lønninger, økte kostnader og økt inflasjon.

Tiltakene etter finanskrisa virker

Ser man på det amerikanske arbeidsmarkedet nå, er USA nesten i mål med bestrebelsene etter finanskrisa om å nå en tilnærmet full sysselsetting og en prisvekst på nærmere to prosent.
- Nå er den amerikanske sentralbanken klar til å heve renta og grunnen er at det begynner å gå fort i økonomien igjen. Man ser også at lønnsveksten begynner å stige, opp mot tre prosent. Dermed er økonomien klar for en renteøkning i USA.
Den veldig ekspansive pengepolitikken i Europa, begynner også å virke.
- Den europeiske sentralbanken kjøper verdipapirer for 80 milliarder euro i måneden, noe som er en veldig ekspansiv pengepolitikk. Vi ser nå at politikken virker og at arbeidsledigheten faller. Eurosona har et lite stykke igjen med å få god vekst, men de begynner å nærme seg noe, sier Bernhardsen.